后期45#冷拔管市場現(xiàn)貨供應(yīng)壓力將逐步加劇
45#冷拔管價格在區(qū)間振蕩了半年后，10月，主力1510合約跌破區(qū)間下沿，并不斷創(chuàng)出新低，市場哀鴻一片。不過，筆者認(rèn)為，目前鋼市博弈正酣，不宜過度看空45#冷拔管市場，預(yù)計后市弱勢振蕩仍是主流。
目前，鋼市的博弈主要集中在兩個方面：一方面是市場對政策利好以及季節(jié)性消費(fèi)好轉(zhuǎn)有預(yù)期;另一方面是原材料價格下跌，鋼廠盈利好轉(zhuǎn)導(dǎo)致的供應(yīng)集中釋放。
整個9月，是利好不斷出現(xiàn)的月份。利好消息對房地產(chǎn)銷售起到了一定的推動作用。除了房地產(chǎn)之外，“一帶一路”路線圖的出爐也在一定程度上提振市場，基建投資有回暖之勢。
另外，近期鋼材品種的社會庫存重新下降。根據(jù)西本新干線的統(tǒng)計，截至本周，45#冷拔管社會庫存為731.39萬噸，連續(xù)四周下滑。45#冷拔管庫存總量偏低，且有部分地區(qū)現(xiàn)貨資源相對緊張，這給鋼價一定支撐。
與此同時，原材料價格的下跌和供應(yīng)端的集中釋放也壓制著鋼價，令其難有起色。
從原材料方面看，鐵礦石價格下跌沒有結(jié)束跡象，普氏礦石價格指數(shù)一度跌破50。截至本周，該指數(shù)報收于47.5，創(chuàng)有紀(jì)錄以來的新低。市場有消息稱，力拓和必和必拓的礦石現(xiàn)金成本都已經(jīng)控制在20美元/噸以下，其礦石運(yùn)至中國北方港口的成本僅30—40美元/噸。目前價位下，國際礦山依然有利潤空間，其將進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)，以搶占我國市場份額，而國內(nèi)高成本礦將被嚴(yán)重擠壓。主要礦山新產(chǎn)能的集中釋放給了礦價較大壓力。焦煤、焦炭等品種受環(huán)保風(fēng)暴影響，需求減弱，價格也有繼續(xù)下行的空間。因此，原材料成本總體下行，使得45#冷拔管價格受到拖累。
由于原材料價格的下行，鋼廠效益不斷改善，其生產(chǎn)積極性正在提高。根據(jù)Mysteel的調(diào)研，截至上周，鋼廠產(chǎn)能利用率達(dá)到89.46%，周環(huán)比增加3.07%。從鋼廠生產(chǎn)來看，9月受環(huán)保因素影響，鋼廠產(chǎn)量略有下降，但10月不少鋼廠的計劃產(chǎn)量都較9月有一定回升，后期45#冷拔管市場現(xiàn)貨供應(yīng)壓力將逐步加劇。
綜上所述，鋼市目前處于激烈的多空博弈當(dāng)中，多方依仗的因素，不確定性較大，尤其是需求的回暖，需要時間來驗(yàn)證，而空方的支撐因素確認(rèn)度較高。因此，總體來看，45#冷拔管市場抄底時機(jī)還未到來，但也不宜過度看空，預(yù)計后期45#冷拔管價格維持弱勢振蕩格局。
文章來源：www.lclengbaguan.com
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