后期45#冷拔管市場現(xiàn)貨供應(yīng)壓力將逐步加劇
45#冷拔管價格在區(qū)間振蕩了半年后,10月,主力1510合約跌破區(qū)間下沿,并不斷創(chuàng)出新低,市場哀鴻一片。不過,筆者認(rèn)為,目前鋼市博弈正酣,不宜過度看空45#冷拔管市場,預(yù)計后市弱勢振蕩仍是主流。
目前,鋼市的博弈主要集中在兩個方面:一方面是市場對政策利好以及季節(jié)性消費(fèi)好轉(zhuǎn)有預(yù)期;另一方面是原材料價格下跌,鋼廠盈利好轉(zhuǎn)導(dǎo)致的供應(yīng)集中釋放。
整個9月,是利好不斷出現(xiàn)的月份。利好消息對房地產(chǎn)銷售起到了一定的推動作用。除了房地產(chǎn)之外,“一帶一路”路線圖的出爐也在一定程度上提振市場,基建投資有回暖之勢。
另外,近期鋼材品種的社會庫存重新下降。根據(jù)西本新干線的統(tǒng)計,截至本周,45#冷拔管社會庫存為731.39萬噸,連續(xù)四周下滑。45#冷拔管庫存總量偏低,且有部分地區(qū)現(xiàn)貨資源相對緊張,這給鋼價一定支撐。
與此同時,原材料價格的下跌和供應(yīng)端的集中釋放也壓制著鋼價,令其難有起色。
從原材料方面看,鐵礦石價格下跌沒有結(jié)束跡象,普氏礦石價格指數(shù)一度跌破50。截至本周,該指數(shù)報收于47.5,創(chuàng)有紀(jì)錄以來的新低。市場有消息稱,力拓和必和必拓的礦石現(xiàn)金成本都已經(jīng)控制在20美元/噸以下,其礦石運(yùn)至中國北方港口的成本僅30—40美元/噸。目前價位下,國際礦山依然有利潤空間,其將進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn),以搶占我國市場份額,而國內(nèi)高成本礦將被嚴(yán)重擠壓。主要礦山新產(chǎn)能的集中釋放給了礦價較大壓力。焦煤、焦炭等品種受環(huán)保風(fēng)暴影響,需求減弱,價格也有繼續(xù)下行的空間。因此,原材料成本總體下行,使得45#冷拔管價格受到拖累。
由于原材料價格的下行,鋼廠效益不斷改善,其生產(chǎn)積極性正在提高。根據(jù)Mysteel的調(diào)研,截至上周,鋼廠產(chǎn)能利用率達(dá)到89.46%,周環(huán)比增加3.07%。從鋼廠生產(chǎn)來看,9月受環(huán)保因素影響,鋼廠產(chǎn)量略有下降,但10月不少鋼廠的計劃產(chǎn)量都較9月有一定回升,后期45#冷拔管市場現(xiàn)貨供應(yīng)壓力將逐步加劇。
綜上所述,鋼市目前處于激烈的多空博弈當(dāng)中,多方依仗的因素,不確定性較大,尤其是需求的回暖,需要時間來驗(yàn)證,而空方的支撐因素確認(rèn)度較高。因此,總體來看,45#冷拔管市場抄底時機(jī)還未到來,但也不宜過度看空,預(yù)計后期45#冷拔管價格維持弱勢振蕩格局。
文章來源:www.lclengbaguan.com
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