45#冷拔管價格屢創(chuàng)新低，市場信心跌至低谷
首先，淡季行情下游需求延續(xù)疲弱，工業(yè)品通縮加劇。房地產(chǎn)企業(yè)投資意愿不強，地方政府因土地收入減少拖累基建投資，預計后期固定資產(chǎn)投資增速在15.6%-15.8%區(qū)間范圍。
9月PPI同比下降3.3%，降幅較上月擴大，工業(yè)通縮進一步加劇。尤其是石油和天然氣開采業(yè)、黑色金屬礦采選業(yè)跌幅最大，分別同比下降19.7%、19%。當月通用設備制造業(yè)、電子設備制造業(yè)出廠價環(huán)比繼續(xù)下跌，加上中國制造業(yè)PMI擴張放緩，顯示制造業(yè)需求增長乏力。
其次，鋼廠產(chǎn)能釋放熱情仍高，產(chǎn)量居高不下，供需壓力加大。雖然9月下旬末，中鋼協(xié)會員企業(yè)鋼材庫存量1324.2萬噸，較上月同期大幅下降7.5%，主要在45#冷拔管出口退稅取消前，國內(nèi)鋼廠加快鋼材出口所致。9月我國鋼材出口量首破千萬噸，不過預計一季度出口量將明顯下滑，鋼廠庫存壓力不減。
同時，受困資金緊張、信心不足、盈利困難等因素，鋼貿(mào)商今年已無冬儲意愿。進入10月份，五大品種鋼材社會庫存量重回1000萬噸以上，中間庫存被動增加。一方面，鋼廠資源陸續(xù)到貨，尤其是北材集中到貨，45#冷拔管價格競爭日趨激烈。另一方面，市場成交低迷，貿(mào)易商接貨意愿不強。
再次，進入冬季國內(nèi)礦山產(chǎn)能利用率在逐步下降，不過庫存仍處高位，鋼廠采購仍然謹慎。據(jù)對國內(nèi)70座礦山調(diào)查，截至2018年10月19日鐵精粉庫存量201.52萬噸，較上年同期增長3倍。同時，隨著進口礦供給壓力迅速攀升，礦價不具備持續(xù)反彈動力，對45#冷拔管價格支撐作用減弱。
隨著鋼材價格屢創(chuàng)新低，市場信心跌至低谷，也出現(xiàn)了一些有利因素。
首先，在新一輪調(diào)價中，寶鋼、武鋼等主流鋼廠挺價意愿較強，10月份板材出廠價維持不變。沙鋼雖然連續(xù)三旬下調(diào)建材出廠價，不過幅度明顯小于現(xiàn)貨市場跌幅。目前沙鋼45#冷拔管出廠價報2790元/噸，較杭州市場同規(guī)格品種高200元/噸，也有挺價意圖。
產(chǎn)品名稱 產(chǎn)品價格 規(guī)格 長度單位 銷售單位
45#冷拔管 電議 Ф121*14 12米 破件零售
45#冷拔管 電議 Ф180*40 12米 破件零售
45#冷拔管 電議 Ф159*20 6米 破件零售
45#冷拔管 電議 Ф140*5 10米 破件零售
45#冷拔管 電議 Ф321*15 12米 破件零售
45#冷拔管 電議 Ф351*30 9米 破件零售
45#冷拔管 電議 Ф89*14 8米 破件零售
45#冷拔管 電議 Ф377*10 12米 破件零售
其次，19月人民幣貸款增加6973億元，同比多增2149億元，創(chuàng)2018年以來的單月新高。從信貸結(jié)構(gòu)來看，當月新增企業(yè)中長期貸款5289億元，較上年同期多增約5000億元，預計主要是基建項目貸款投放為主，將在11月份開工季節(jié)得到體現(xiàn)。
不過，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，通常10月份信貸投放力度較大，而9月信貸投放同比大增，有可能是部分項目投資提前放款，因此該數(shù)據(jù)的持續(xù)性有待觀察，不能盲目樂觀。
再次，據(jù)調(diào)查，截至10月19日45#冷拔管市場心態(tài)指數(shù)為15.34，跌至低谷。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，在該指數(shù)跌破20之后，45#冷拔管價格在一個月左右出現(xiàn)一定程度反彈。
總體來看，終端需求疲弱，市場成交不佳，鋼材出口受阻，成本支撐力度減弱，而鋼鐵產(chǎn)量高位運行，北材南下加快，后期45#冷拔管市場庫存壓力逐步加大。在鋼廠無實質(zhì)性減產(chǎn)，貨幣政策陷入兩難的前提下，春節(jié)假期前鋼市或弱勢難改。同時，市場出現(xiàn)的利好因素對鋼價影響也有限，鋼廠挺價、信貸提前投放，更多的是心理層面的支撐，導致45#冷拔管市場看空氛圍減弱，呈現(xiàn)低位震蕩態(tài)勢。
文章來源：http://www.lclengbaguan.com
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